Convergencia Individual en Términos per Cápita - Con Filtrado

Para mejorar las estimaciones de la velocidad de convergencia de los productos hacia su path de equilibrio se decidió filtrar las series, de manera de analizar la existencia de convergencia sin considerar factores de tipo estacional.

Se utilizó la ecuación de Hodrick Prescott con parámetro de penalización de l =100 , para eliminar los sesgos cíclicos y aleatorios en la evolución de los productos per cápita y trabajar exclusivamente con la tendencia. Los resultados del proceso regresivo se presentan en el siguiente cuadro:

Para los tres países resultan coeficientes betas estadísticamente significativos a más del 99%, en los casos de Argentina y Brasil se observa convergencia , para el caso de Chile aparece divergencia .

Argentina disminuye de manera sensible su velocidad de convergencia, pasando del 12,76% al 9.98%, una disminución del 22% en la misma. Brasil mantiene su velocidad en valores cercanos al 4.5%. Dado que en ambas mediciones Argentina presenta velocidades de convergencia superiores a la de Brasil, puede afirmarse que la economía Argentina se encuentra más alejada de su estado estacionario en relación a la de su par brasilera.

En el caso Chileno , se observa un coeficiente beta positivo y estadísticamente significativo a un nivel superior al 99%. Este resultado evidencia la existencia de divergencia en el path de crecimiento equilibrado de esta economía.

Examinado la trayectoria de la serie de PBI, se observan dos etapas claramente diferentes en la economía chilena. Por lo que se planteó la existencia de quiebre estructural a mediados de la década del 80´. El test de CHOW verifica tal hipótesis, confirmando la existencia de quiebre estructural en el año 1984:

Quedando confirmada la existencia de quiebre estructural en el año 1984, se estima la hipótesis de convergencia en dos sub períodos, a continuación se presentan los resultados:

Se observa un primer período 1959–1984, en donde la economía chilena converge a su path equilibrado de crecimiento a una velocidad del 13.16 %, y un segundo período, 1985–1994, donde la economía diverge de su path equilibrado, ya que el beta estimado es positivo y estadísticamente significativo. ¿Cómo se explica esto último?

A principios y mediados de la década de 1980 se llevan a cabo importantes reformas que tienden a mejorar la performance de crecimiento del país. Si bien gran parte de estos cambios estaban orientados a la economía de mercado, la privatización de empresas públicas poco eficientes y una orientación hacia el mercado externo; no se dejaron de lado algunas políticas heterodoxas asociadas al control de capitales, la asignación de subsidios para la demanda de servicios y bienes específicos como educación, construcción de viviendas, etc, que tenían como fin último asignar de manera racional y eficiente los pocos recursos que disponía el país .

Es por ello que los supuestos del modelo Solow – Swan pueden no aplicarse en la segunda etapa de la economía chilena, las reformas económicas de mediado de década impulsan un cambio muy importante en las fuerzas productivas de este país.

Una manera alternativa de mirar estos cambios es proponer que el quiebre estructural está asociado a reformas que impulsaron una transformación en la función de producción, llevándola a tener rendimientos crecientes a escala en el tramo actual de la misma, o generando externalidades positivas que desde el enfoque econométrico se reflejen como una permanente divergencia con respecto al estado estacionario. Aún así, este comportamiento es totalmente compatible con el de la convergencia hacia la senda de crecimiento equilibrada.

Con la ayuda del siguiente gráfico puede demostrarse que es plausible una trayectoria en donde en un determinado sub período la senda de crecimiento de una variable, en este caso el producto bruto, presente signos de divergencia

Path Equilibrado

En palabras de Quah (1993), existen un sinnúmero ( infinitas ) trayectorias para el PBI que siendo en apariencia divergente pueden presentar, en su trayectoria total, el carácter de convergencia. Por tal motivo, el citado autor propone analizar el fenómeno a través de la convergencia sigma . Este análisis consiste en verificar si las desviaciones estándar del producto bruto entre un conjunto de países tienden a disminuir con el tiempo.

En este trabajo no abordaremos el análisis de la convergencia sigma, ya que si bien las afirmaciones de Quah son correctas, este enfoque no permite calcular la velocidad a la que una economía o una región económica converge a su respectivo estado estacionario.

A modo de resumen, y en base a los resultados hasta ahora obtenidos puede establecerse que existe evidencia empírica para afirmar que Argentina y Brasil se encuentran convergiendo hacia sus respectivos estados estacionarios. En el caso Chile, la economía presentaba signos de convergencia hasta mediados de la década del 80, luego las reformas llevada a cabo en el período generan un quiebre en la trayectoria de la economía empujándola a una etapa de crecimiento NO EQUILIBRADO. Cabe resaltar que el hecho de ser no equilibrado no implica incompatibilidad con una trayectoria estacionaria.

Es decir, la economía Chilena está creciendo a tasas crecientes y por ello no presenta evidencia de convergencia desde el punto de vista estadístico; aún así en algún momento del tiempo esta tendencia se revertirá, una vez que las externalidades de las reformas dejen de impactar fuertemente sobre la función de producción ó una vez acabada la etapa de rendimientos crecientes en la función de producción, la trayectoria del crecimiento del PBI chileno convergerá al path equilibrado de largo plazo.

P. Meller (2000): Pobreza y Distribución del Ingreso en Chile en la Década del 90 – Centro de Economía Aplicada, Chile.

D. Quah (1993): “Empirical Cross-Section Dynamics in Economic Growth”. Escandinavian Journal of Economics.