Los temores sobre una recesión en EEUU son cada vez mas fuertes, al mismo tiempo, la inflación registrada fue la mayor de los últimos años. Esto plantea una situación que ha causado gran interés en los economistas en los últimos años, la posibilidad de una recesión junto con inflación. Los peligros de esta situación surgen debido a que se limitan los instrumentos de política económica disponibles para el gobierno. Al cóctel de problemas se le añaden la debilidad del dólar a nivel internacional y los altos precios del petróleo y la dependencia del mismo de la economía de EEUU.
Por ejemplo, una medida clásica cuando la actividad económica disminuye es bajar la tasa de interés. Esto, sin tener en cuenta otros datos mas que el nivel de actividad, la aumenta. Sin embargo, en un contexto inflacionario, alimenta la inflación. Y además, al ser los bonos estadounidenses menos atractivos en relación a los de otros países, provoca salida de capitales que debilitan el dólar aún mas. Un dólar mas débil aumenta aún mas el precio del petróleo en dólares, lo que también alimenta la inflación. Al mismo tiempo, aumenta la posibilidad de que se vaya dejando cada vez mas de utilizar al dólar como depósito de valor y medio de cambio, lo que disminuye aún mas el atractivo de los bonos de EEUU, ya que históricamente uno de sus atractivos fue que el dólar era la moneda aceptada internacionalmente por excelencia, y la FED tiene la maquina de imprimir dólares.
Veremos en los próximos meses la evolución de una situación que los inversores ya descontaron como muy complicada, al caer fuertemente todos los índices de los mercados financieros internacionales mas importantes.
Recesión con peligro de Inflación en EEUU
Federico muy bueno tu articulo.
Stiglitz dijo que USA es casi evitable que entre en un periodo de estanfación (estancamiento e inflación, entiendase estancamiento económico con recesión), sin embargo el presidente de la FED sigue declarando que la recesión todavía no llegó a los EEUU, en voz de alarmismo financiero.
Mi pregunta es política, haciendo un poco de futurología: ¿cómo puede impactar en la economía un posible triunfo de Barak Obama en los EEUU?.
Por otra parte, usted escribió lo siguiente: "Los peligros de esta situación surgen debido a que se limitan los instrumentos de política económica disponibles para el gobierno."
La pregunta sería, a su críterio, ¿cuáles serían las políticas monetarias que debería aplicar un gobierno para enfrentar el flajelo inflacionario?
Muchas gracis. Saludos.
Recesión con peligro de Inflación en EEUU
Hola, sobre tu primer pregunta ¿cómo puede impactar en la economía un posible triunfo de Barak Obama en los EEUU? no tengo idea.
Sobre las políticas monetarias para enfrentar la inflación: las de libro de texto son: reducir la oferta monetaria (base monetaria, reducir encajes), aumentar la tasa de interés, reducir la demanda de ciertos sectores, políticas mas heterodoxas como regulación de ciertos mercados claves (energéticos, alimentos), etc. El problema, como lo indiqué arriba es que estas medidas suelen tener efecto contractivo.
El artículo es de enero y quedó desactualizado, la FED fue bajando la tasa de interés y algunos temores sobre la magnitud de la crisis se van disipando actualmente, porque algunos analistas creen que lo peor ya habría pasado para eeuu (no así para europa). Ya cayeron importantes financieras y el mercado "digirió" datos económicos negativos, como el déficit público y caída de dividendos. Aunque otros opinan que los efectos negativos de la crisis perdurarán por mas tiempo. Con respecto a la recesión, hay que tener en cuenta que en eeuu hay una definición técnica de lo que es la recesión, que dice que el PIB debe caer dos trimestres consecutivos
Federico
Federico muchas gracias por
Federico muchas gracias por tus respuestas.
Un posible triunfo de Obama preguntaba porque tal vez impactaba en la economía de los EEUU, ya que el cambio de un gobierno Republicano al Democrata varia mucho.
Sobre las políticas monetarias para enfrentar la inflación tengo una duda con respecto a la tasa de interes. En los libros dice que hay que aumentar la tasa de interés, pero por otra parte la FED (Banco Central) de EEUU, ha disminuido notablemente el valor de su tasa de interes, si no me equivoco la bajo en "poco tiempo" del 5,6% hasta actualmente estaba en 2%, y hasta fin de año anuncian que podría seguir bajando. Las preguntas serían: ¿quién exactamente debe subir o bajar las tasas, el Banco Central o los Bancos privados?, ¿qué es más recomendable, subir o bajar las tasas? Por ejemplo, en Argentina hay un economista, que dice que subir las tasas de inflación en realidad significa encarecer el costo de los créditos, por ende menos empresas y personas accederán al crédito y esto producirá menor crecimiento. Tal vez subir tasas significa menos crecimiento, ya que ésto produce deflación, ¿puede ser?.
Gracias. Saludos.
de nada
Hola, la FED bajó las tasas porque dio mayor ponderación al objetivo de crecimiento que al de inflación (es decir, buscó evitar una recesión). El Banco Central Europeo (BCE), da mayor prioridad al objetivo de inflación, por esto no bajó sus tasas a pesar del peligro de recesión.
¿Quién debe bajar las tasas? Un banco central es por definición una autoridad monetaria, por lo que el bc define políticas y regula. Los bancos privados se ajustan a las regulaciones del bc. Usualmente, si el bc baja las tasas de referencia, las tasas de los bancos privados también bajan debido a las relaciones que existen entre todos los mercados. (arbitraje).
Para combatir la inflación la teoría ortodoxa diría que hay que aumentar la tasa de interés. En Argentina la inflación disminuye el acceso al crédito debido a que la tasa de interés real ya es negativa debido a la inflación y las entidades financieras no tienen incentivos para aumentar la oferta de crédito.
Federico
Gracias
Muchas gracias Federico ahora sí lo entendí.
Gracias.
Añadir nuevo comentario